«Денег нет, проедаем накопления»: суровую правду скрыли за красивыми цифрами ЦБ и Минфина

Глава Минфина Антон Силуанов объявил: фискальные меры должны принести бюджету около 2,3 трлн ₽ в 2026 году.

Побочным эффектом названа добавка к инфляции примерно на 1 п.п. В то же время Банк России удерживает ключевую ставку на повышенном уровне, мотивируя это борьбой с ценовым давлением. В итоге цели двух ведомств стыкуются в точке, где реальный сектор получает и дорогие деньги, и рост косвенных налогов.

Ключевой драйвер — плановое увеличение НДС с 20 до 22%. Формально это «налог на добавленную стоимость бизнеса», фактически — элемент, который быстро уходит в конечные цены. На фоне слабого потребительского спроса и дорогого кредита такой шаг ведёт к сжатию оборотов и, как следствие, к рискам для налоговой базы в горизонте 1–2 лет.

Сигналы с земли тревожные: от региональных новостей о банкротствах до жалоб отраслевых союзов на падение маржинальности. Экономисты указывают, что при высоких ставках кредит фактически превращается в «невидимый налог» — ещё несколько процентов издержек сверх формальной фискальной нагрузки. Если же одновременно повышать НДС, эффект «домино» цепляет всю цепочку — от производителя до покупателя.

Альтернатива выглядит традиционно: удешевление денег, доступ к инвестициям, точечные стимулы для МСП и производств с высокой добавленной стоимостью. Доить спрос — проще, но краткосрочно; выращивать предложение — дольше, зато устойчиво.